宏观偏暖 有色金属价格普涨

　　宏观方面，由于美国CPI连续3个月超预期增长，市场对美联储6月份降息的预期已大幅降低。同时，PPI数据低于预期，对市场情绪有所提振。美国就业市场依然紧张，经济数据强劲，使得市场对美国经济的“软着陆”预期持续增强，对有色金属价格构成了利好。国内方面，近期包括我国制造业PMI在内的一系列经济景气指数连续回升，加之市场对政策扶持有所期待，宏观情绪维持偏暖状态。

　　进口关税提高

　　加剧铝价外强内弱

　　海关总署数据显示，今年3月份，中国出口未锻轧铝及铝材51.2万吨；1—3月份，出口未锻轧铝及铝材147.8万吨，同比增长7.4%。然而，美国呼吁对部分中国钢铁和铝产品加征25%的新关税，并开展部分行业的“301调查”。考虑到2023年我国出口至北美洲的铝材占整体出口比例的20%，如果美国新关税得以实施，可能会对我国铝材出口造成较大冲击，同时，将进一步加剧海外铝的短缺预期。

　　近期，英国和美国对产自俄罗斯的铝实施制裁，以及美国对中国铝制品提升关税的消息，都使得海外铝短缺的预期进一步升温。然而，鉴于“制裁俄铝”并非首次发生，市场可能会在短期内跟随外盘上涨。但从中期来看，我国铝现货供应将变得充足，这可能会对市场价格形成一定的压制作用。